吃瓜大合集|台湾佬婷婷综合|国产胖女人激情站|亚洲欧洲第一视频|亚洲成a人片在线观看 |日韩午夜福利电影在线播放|老妇伦丰满91ⅹⅩ|国产一区二区三区高清在线观看

周二A股絕地反彈，一個鮮明特點(diǎn)就是傳統(tǒng)的“老三樣”白酒、銀行和房地產(chǎn)出現(xiàn)大幅拉升，貴州茅臺單日大漲8%以上，招商銀行單日漲幅也超過5%，萬科、保利等房地產(chǎn)龍頭也開始企穩(wěn)回升。

有市場分析指出，在近期市場明顯波動中，機(jī)構(gòu)調(diào)倉換股力度開始加大，但作為機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)的重倉品種，“老三樣”也具備超跌反彈的機(jī)會，甚至可能在構(gòu)筑底部的過程中出現(xiàn)脈沖式上漲，也可能吸引部分場外資金的關(guān)注。從配置角度來看，以“老三樣”為代表的超跌白馬已跌出配置價值，在市場熱度逐漸恢復(fù)背景下有望出現(xiàn)一定程度的估值修復(fù)行情。

當(dāng)然，由于行業(yè)預(yù)期已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)變，“老三樣”要想重樹輝煌還不現(xiàn)實(shí)，建議投資者適當(dāng)降低收益預(yù)期，密切關(guān)注銀行、房地產(chǎn)、白酒等板塊的中長期底部布局機(jī)會。

01

雖然三季度上市銀行營業(yè)收入增速進(jìn)一步小幅放緩，但受益于資產(chǎn)質(zhì)量的良好韌性，在收入增速普遍放緩的情況下，上市銀行利潤增速環(huán)比依舊略升。可以看到，上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量韌性較好，盡管房地產(chǎn)領(lǐng)域不良持續(xù)上升，但整體不良率與撥備覆蓋率普遍小幅改善。此外，由于股價陰跌，銀行板塊的整體估值水平已經(jīng)處于歷史最低，相比較而言其業(yè)績增速、基本面改善和分紅率依舊的優(yōu)勢就體現(xiàn)了出來。

從板塊業(yè)績來看，2022年前三季度銀行板塊實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比增長8.0%，增速環(huán)比微升0.5%，符合市場預(yù)期。個股來看，優(yōu)質(zhì)中小銀行如杭州、成都、江蘇利潤保持高增，繼續(xù)領(lǐng)跑，前三季度利潤增速均超30%。而浙商、常熟、廈門利潤增速的改善幅度最大，環(huán)比分別改善7.3%、5.3%、3.9%。

東海證券分析師王鴻行指出，受息差收窄與中收乏力影響，三季度銀行業(yè)收入增速略有放緩，資產(chǎn)質(zhì)量則在房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險壓力中體現(xiàn)韌性。10月板塊市場表現(xiàn)不佳，估值靠前、權(quán)重較高成份股的快速下行再次帶動銀行指數(shù)走向新低。當(dāng)前行業(yè)基本面沒有明顯利空，我們認(rèn)為銀行指數(shù)的快速回落主要反映市場情緒，當(dāng)前市場表現(xiàn)與基本面的明顯偏離帶來布局良機(jī)。建議重點(diǎn)關(guān)注邏輯順暢的江浙地區(qū)城農(nóng)商行與估值大幅回落、基本面優(yōu)異的標(biāo)桿銀行。

業(yè)績確定性兌現(xiàn)下，近期部分個股估值有所修復(fù)，但目前板塊整體靜態(tài)估值僅0.51倍市凈率水平，具備較高安全邊際。個股層面，華西證券分析師劉志平指出建議投資者關(guān)注招商銀行，寧波銀行，成都銀行，杭州銀行，無錫銀行，常熟銀行，青島銀行等。

潛力股精選

招商銀行(600036)

公司前三季度實(shí)現(xiàn)營收同比增長5.34%，歸母凈利潤同比增長14.21%，歸母凈利潤增速較上半年有所提升。截至2022年三季度末，公司資產(chǎn)總額較年初增長4.95%，貸款余額較年初增長7.62%。負(fù)債端，公司負(fù)債總額較年初增長4.72%，存款余額較年初增長11.71%。東北證券指出，通過三季報來看，公司基本面優(yōu)勢仍在。營收穩(wěn)健增長、利潤增長提速;資產(chǎn)質(zhì)量也顯示出明顯拐點(diǎn)，盡管不良率與年中持平，但不良生成率已明顯改善，料后續(xù)資產(chǎn)質(zhì)量無憂。我們認(rèn)為前期公司股價已充分下調(diào)，不良生成拐點(diǎn)將為估值修復(fù)提供支撐。

寧波銀行(002142)

公司前三季度營收同比增長15.21% ，歸 母 凈 利 潤 同 比 增 長20.16%。逐季度來看，營收與凈利潤增速亦保持平穩(wěn)，主要源自公司具備前瞻性的量價平衡擺布能力、多元收入結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)穩(wěn)固以及持續(xù)審慎的風(fēng)控水平。預(yù)計在區(qū)域優(yōu)勢加持下，公司有望保持較高盈利水平。東興證券指出，截止三季度末，公司不良貸款率0.77%，關(guān)注貸款率0.47%，均處于極低水平?；诋?dāng)前穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼和疫后緩慢復(fù)蘇的宏觀環(huán)境假設(shè)，我們判斷公司有望受益于零售信貸需求恢復(fù)帶來的信貸結(jié)構(gòu)改善以及區(qū)域優(yōu)勢下較為旺盛的信貸需求，規(guī)模擴(kuò)張和凈息差收窄壓力不大且或好于同業(yè)。

成都銀行(601838)

公司前三季度營收同比增長16.07% ，歸 母 凈 利 潤 同 比 增 長31.60%。截至2022年三季度末，成都銀行不良貸款率0.81%，較年中下降2個基點(diǎn)，不良穩(wěn)居上市銀行最優(yōu)。同期公司撥備覆蓋率498.18%，較年中上升23.74個百分點(diǎn)，風(fēng)險抵補(bǔ)能力保持優(yōu)異水平。東北證券指出，公司長期深耕本土、疊加區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的加持，擁有優(yōu)異的對公資源稟賦，高活期、低成本的存款資源為資產(chǎn)規(guī)模尤其是信貸規(guī)模的快速擴(kuò)張創(chuàng)造了條件，再輔以有效的成本控制能力，疊加其不斷推進(jìn)的“數(shù)字化，精細(xì)化，大零售”三大轉(zhuǎn)型，看好其未來快速、高質(zhì)量發(fā)展。

杭州銀行(600926)

公司主動靠前服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，積極做好重點(diǎn)領(lǐng)域的信貸投放。三季度末涉農(nóng)貸款余額1068億元，同比增長44.53%。投資銀行方面，前三季度承銷各類債務(wù)融資工具1316億元，同比增長25%，浙江省內(nèi)銀行間市場占有率保持第一。財富業(yè)務(wù)方面，零售客戶AUM達(dá)4787億元，同比增長13%。杭銀理財三季度末產(chǎn)品余額3943億元，較年初增長29%?？偟目磥?，公司整體經(jīng)營表現(xiàn)優(yōu)秀。方正證券指出，公司非息收入高增帶動營收增速提升，在零售金融方面重點(diǎn)發(fā)力財富管理和消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)，預(yù)計中收將繼續(xù)保持增長。資產(chǎn)質(zhì)量方面，不良率小幅下降，風(fēng)險抵償能力進(jìn)一步加強(qiáng)。

建設(shè)銀行（601939）

公司今年前三季度營收增長1%，凈利潤增長6.52%，最新的資本充足率為18.67%，不良率為1.4%，撥備率為244%，目前的動態(tài)估值不足4倍，市凈率不足0.5倍。作為國有大行且經(jīng)營靈活的典范，建設(shè)銀行目前的估值水平對應(yīng)其業(yè)績增速和撥備率不良率指標(biāo)來看，具備非常高的長期配置價值。民生證券認(rèn)為，公司穩(wěn)步推進(jìn)住房租賃、普惠金融、金融科技“三大戰(zhàn)略”，前三季度業(yè)績持續(xù)顯現(xiàn)高景氣度，信貸穩(wěn)健擴(kuò)張，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì);資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化，撥備水平充足，潛在風(fēng)險持續(xù)化解。預(yù)計2022-2024年EPS分別為1.29元、1.37元和1.45元，維持“推薦”評級。

02

房地產(chǎn)的主要機(jī)會在于龍頭特別是國企央企龍頭在行業(yè)未來競爭中的優(yōu)勢可能會越來越明顯，而像萬科、保利等龍頭最近股價又處于一個短期超跌的狀態(tài)，具備中長期介入的契機(jī)。從行業(yè)基本面看，8月以來商品房銷售呈現(xiàn)弱修復(fù)，意味著銷售處于磨底階段，復(fù)蘇方向是明確的，但過程或是緩慢的。中郵證券分析師劉清海指出，拿地端持續(xù)低迷，行業(yè)整體資金壓力較大，壓制遠(yuǎn)期銷售表現(xiàn)。當(dāng)前時點(diǎn)是優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股的布局良機(jī)。

低基數(shù)與寬松政策共同作用下，銷售開始出現(xiàn)連續(xù)單月同比改善，市場仍處于復(fù)蘇趨勢內(nèi)。申港證券分析師曹旭特指出，新開工與竣工面積保持上月較大的單月增速差，房企資金仍緊，“保交樓”仍是核心。有限資金下，房企缺少新取地開工動力，新開工與竣工難以兩頭兼顧;竣工端在連續(xù)兩月出現(xiàn)單月同比年內(nèi)大幅改善，進(jìn)一步明確了“保交付”的政策決心和動作確定性。整體來看，行業(yè)仍處于銷售弱復(fù)蘇+竣工支撐施工及投資的狀態(tài)，核心問題仍是復(fù)蘇慢+資金緊，邊際有好轉(zhuǎn)但未出現(xiàn)根本性改善，仍需等待銷售端進(jìn)一步回暖。

光大證券分析師何緬南表示，2022 開年以來，多方釋放積極信號，5年期LPR連續(xù)下調(diào)，保障房貸款不納入集中度管理，預(yù)售監(jiān)管資金新辦法結(jié)構(gòu)性糾偏，“α風(fēng)險”修復(fù)進(jìn)入執(zhí)行階段。政策利好頻發(fā)，促需求進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。預(yù)期后續(xù)隨著疫情好轉(zhuǎn)，悲觀情緒逐步修復(fù)，房地產(chǎn)行業(yè)供需回暖可期。近期市場對房地產(chǎn)板塊關(guān)注度提升明顯，優(yōu)質(zhì)龍頭房企表現(xiàn)出色，建議關(guān)注萬科A、新城控股、保利發(fā)展、金地集團(tuán)、招商蛇口等。

潛力股精選

萬科A(000002)

公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3376.7億元，同比增長24.4%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤170.5億元，同比增長2.2%。開源證券指出，2022年三季度公司多元化業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健。首先，萬物云于9月底在中國香港分拆上市，三季度共拓展項(xiàng)目220個;其次，萬緯物流實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.7億元，同比增長42.7%。三季度獲取4個項(xiàng)目，新開業(yè)8個項(xiàng)目，出租率穩(wěn)定;最后，商業(yè)業(yè)務(wù)營業(yè)收入62.5億元，同比增長10.6%。印力開業(yè)項(xiàng)目整體出租率提升至92.7%。整體來看，公司作為行業(yè)龍頭具有強(qiáng)大的資源整合優(yōu)勢和抗風(fēng)險能力，整體盈利水平修復(fù)可期。

新城控股(601155)

公司2022年前三季度江蘇銷售額占比達(dá)28.9%，對業(yè)績貢獻(xiàn)顯著。公司投資保持謹(jǐn)慎，截至2022年上半年土儲面積1.31億方，可滿足2-3年的開發(fā)需求，布局結(jié)構(gòu)較均衡。受銷售不及預(yù)期及疫情影響，公司結(jié)算業(yè)績受到負(fù)面影響。開源證券指出，2022年三季度公司新開業(yè)了7座吾悅廣場，營吾悅廣場數(shù)量達(dá)134座，可出租面積757.4萬方;1-9月實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)營總收入為71.95億元，同比增長18.1%;開業(yè)商場平均出租率達(dá)95.12%，經(jīng)營情況穩(wěn)中向好。公司2022年上半年物業(yè)出租毛利率達(dá)72.2%，收入持續(xù)增長有助于公司盈利水平釋放。

保利發(fā)展(600048)

公司三季度新增拿地總地價628億元，權(quán)益地價391億元，新增權(quán)益建面236萬平米。前三季度累計新增拿地總地價1235億元，權(quán)益地價785億元，新增土儲權(quán)益占比為 67%，全口徑拿地銷售比為38.6%，拿地強(qiáng)度較2022年上半年提升9.7%。光大證券指出，公司重點(diǎn)聚焦長三角、珠三角、海西等深耕城市群及核心城市，于38個核心城市拿地金額占比90%，其中上海、廈門、廣州三個核心城市合計占比超45%，去化保障度高。公司銷售穩(wěn)健，拿地實(shí)力強(qiáng)，央企信用與品牌美譽(yù)度高，盈利能力于行業(yè)加速出清后有望迎來修復(fù)，看好公司作為行業(yè)龍頭的未來發(fā)展空間。

金地集團(tuán)(600383)

公司多年來堅持深耕高能級城市，2022年以來審慎研判市場變化，實(shí)行“量入為出”的投資原則，同時提高投資標(biāo)準(zhǔn)。前三季度，公司進(jìn)一步加強(qiáng)一二線城市布局，連續(xù)在北京、上海、西安、廈門、長沙等城市獲取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。截至9月底，公司共新增土地儲備171萬平方米，總投資額達(dá)220億元，充裕的土儲保障公司中長期發(fā)展。中郵證券指出，得益于充足的可售資源和優(yōu)質(zhì)的城市布局，公司銷售排名持續(xù)提升，1-9月同比降幅相比1-6月明顯收窄。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，公司2020年銷售額排名為第13名，2022年三季度末已提升至第7名。

招商蛇口（001979）

公司作為招商局集團(tuán)旗下城市綜合開發(fā)運(yùn)營板塊的旗艦企業(yè)，是集團(tuán)內(nèi)唯一的地產(chǎn)資產(chǎn)整合平臺及重要的業(yè)務(wù)協(xié)同平臺。公司9 月銷售額同比大增，得益于公司改善項(xiàng)目良好的去化表現(xiàn)，帶動公司整體銷售均價上漲，公司較強(qiáng)的改善性產(chǎn)品有助于鞏固公司市場地位。根據(jù)公司經(jīng)營簡報，前9月公司共獲取43 宗土地，拿地力度51%。公司重點(diǎn)布局核心一二線城市，2022 年新增土儲計容建面一二線城市占比為84%。公司憑借較強(qiáng)的銷售韌性，持續(xù)在行業(yè)低谷期補(bǔ)充優(yōu)質(zhì)土儲，這將有利于公司中長期銷售、保持穩(wěn)健發(fā)展和市占率提升。

03

受到龍頭酒企節(jié)后批價略有下行及高端白酒限制消費(fèi)的傳聞影響，以及社零低于預(yù)期、部分龍頭三季報疊加影響下，板塊進(jìn)入到高性價比區(qū)間。東海證券分析師豐毅分析指出，實(shí)際上消費(fèi)核心仍然在于疫情管控，疊加“黑天鵝事件”傳聞影響，估值持續(xù)回落，在回款穩(wěn)定、庫存相對合理情況下，估值回落將進(jìn)一步凸顯龍頭布局價值。

在白酒板塊明顯回調(diào)過程中，基金持倉繼續(xù)回升，超配幅度明顯加大。數(shù)據(jù)顯示，基金2022年三季度白酒持倉比例13.92%，白酒市值占A股市值比重為 6.14%，超配幅度為7.78%，超配幅度連續(xù)5個季度增大。個股來看，截至2022年9月底，基金持倉比例最高前20名中白酒股占5只，分別是貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、山西汾酒、洋河股份，其中部分個股基金持倉環(huán)比進(jìn)一步上升。

從基本面角度來看，白酒板塊并非發(fā)生顯著變化，一是財報同比改善符合預(yù)期，甚至不少龍頭酒企利潤端超預(yù)期，二是名酒渠道反饋仍舊波動式推進(jìn)，當(dāng)前板塊調(diào)整仍然是外資流出主導(dǎo)下的情緒恐慌。華安證券分析師劉略天認(rèn)為，此時投資者不宜過度悲觀，應(yīng)當(dāng)積極尋找情緒催化下的錯殺標(biāo)的，積極布局明年。短期來看，考慮到疫情散發(fā)影響，消費(fèi)場景有所承壓，四季度仍需關(guān)注庫存去化節(jié)奏及動銷表現(xiàn)。不過由于龍頭貴州茅臺太過“耀眼”，從超跌反彈的角度看二線白酒的股價彈性會更大，建議關(guān)注五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、舍得酒業(yè)、迎駕貢酒等。

潛力股精選

五糧液(000858)

公司前三季度實(shí)現(xiàn)收入557.80億元，同比增長12.19%;歸母凈利199.89億元，同比增長15.36%。第三季度營收同比增長12.24%;歸母凈利同比增長18.50%。雖然在疫情沖擊下，公司依舊保持雙位數(shù)增長，三季度利潤超出預(yù)期。東北證券指出，公司召開“決戰(zhàn)四季度、大干一百天”工作推進(jìn)會，提前部署春節(jié)工作，四季度公司內(nèi)部動能激發(fā)，全年業(yè)績有望保持兩位數(shù)增長。估值方面，目前公司股價對應(yīng)的2022年估值已經(jīng)低于20倍，處于歷史低位，可積極布局。公司普五、經(jīng)典齊發(fā)力，團(tuán)購渠道調(diào)整效果明顯，核心競爭力不斷增強(qiáng)，未來成長確定性高。

瀘州老窖(000568)

公司在宏觀經(jīng)濟(jì)承壓，疫情散點(diǎn)爆發(fā)的背景下，三季度營收端增速延續(xù)了上半年的高增趨勢，經(jīng)營勢能保持強(qiáng)勢;利潤端增速顯著高于營收增速，盈利能力得到進(jìn)一步強(qiáng)化。公司堅定推動雙品牌復(fù)興，國窖1573和瀘州老窖品牌并駕齊驅(qū)，低度國窖增長勢能尤為突出，整體毛利率水平保持平穩(wěn)。西南證券指出，公司持續(xù)聚焦“雙品牌、三品系、大單品”發(fā)展布局，國窖1573和瀘州老窖雙品牌的引領(lǐng)作用持續(xù)增強(qiáng)。此外，公司持續(xù)推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高端國窖穩(wěn)健增長，瀘州老窖品牌勢能持續(xù)釋放，雙輪驅(qū)動格局下，公司兼具成長性和確定性。國窖品牌勢能加速釋放，持續(xù)穩(wěn)健增長可期。

山西汾酒(600809)

公司前三季度實(shí)現(xiàn)營收221.44億元，同比增長28.32%;歸母凈利潤71.08億元，同比增長45.7%。公司省外收入占比為61.4%，我們預(yù)計全年省外占比將順利突破六成，進(jìn)一步加快省外拓展。信達(dá)證券指出，今年以來，青花20在次高端價位的快速發(fā)力展現(xiàn)出汾酒的名酒價值，其品牌力正在加速回歸。以玻汾和青花20為塔基發(fā)展，未來公司有望加快青花30復(fù)興版在千元價位的突破，以及超高端價位青花40的圈層布局。憑借高中低價位三大核心單品的支撐，包括未發(fā)力的腰部產(chǎn)品巴拿馬、老白汾，公司具備更強(qiáng)的抗風(fēng)險能力，以應(yīng)對行業(yè)調(diào)整的不確定性，增長穩(wěn)定性確立。

舍得酒業(yè)（600702）

公司是“川酒六朵金花”之一，是濃香型白酒的重要代表，高端產(chǎn)品主要有品味舍得、智慧舍得、水晶舍得、藏品舍得、藏品沱牌。根據(jù)世界品牌實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的2022年《中國500 最具價值品牌》，“舍得”品牌價值為752.58億元，“沱牌”品牌價值為598.67億元，雙品牌價值超過1,300億元。公司前三季度業(yè)績增速23.76%，基本與目前估值相匹配，國聯(lián)證券在研報中指出，二季度面對疫情沖擊，舍得酒業(yè)主動作為，積極穩(wěn)固渠道生態(tài)，多舉措促進(jìn)終端動銷，保證庫存良性和價盤穩(wěn)定。三季度充分受益次高端消費(fèi)回補(bǔ)紅利，以舍得為代表的中高檔酒增速迅速回升。

酒鬼酒（000799）

公司主要從事馥郁香型白酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，主要有“內(nèi)參”、“酒鬼”、“湘泉”三大系列產(chǎn)品。公司目前產(chǎn)能10000噸左右，生產(chǎn)三區(qū)一期工程及改擴(kuò)建生產(chǎn)二區(qū)釀酒車間一期工程在建，生產(chǎn)三區(qū)二期工程正在招標(biāo)階段，上述項(xiàng)目完工后將新增12800噸產(chǎn)能。今年以來，公司通過加大500-800元酒鬼系列產(chǎn)品布局來做價位帶提升，效果較好，1956 和馥郁國標(biāo)兩款產(chǎn)品進(jìn)展順利。預(yù)計公司未來仍將通過三大品牌協(xié)同來實(shí)現(xiàn)銷量的穩(wěn)定增長。目前公司有專賣店約700 家，未來在成熟市場專賣店有可能布局到區(qū)縣，以提升終端形象，形成良好的消費(fèi)氛圍。

標(biāo)簽： 上市銀行 收益預(yù)期 估值修復(fù)行情 超跌反彈