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接受記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家認(rèn)為，目前A股進(jìn)入底部區(qū)間，四季度有望企穩(wěn)回升。四季度穩(wěn)增長(zhǎng)政策或更加積極，A股或成全球資金階段性“避險(xiǎn)地”。在當(dāng)前背景下，央企上市公司更具估值優(yōu)勢(shì)，且具有高股息、業(yè)績(jī)更穩(wěn)定等特征，央企龍頭尤其值得關(guān)注。

穩(wěn)增長(zhǎng)政策或更積極

近日，多家券商發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，當(dāng)前A股下行空間有限，底部特征顯現(xiàn)。中信證券表示，當(dāng)前市場(chǎng)底部特征體現(xiàn)在謹(jǐn)慎心態(tài)高度一致、成交持續(xù)低迷、估值更加合理。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，上市公司平均市盈率為16.227倍，接近今年4月份低點(diǎn)。

廣發(fā)證券最新研報(bào)認(rèn)為，目前A股賠率處在較為便宜的位置，市場(chǎng)進(jìn)一步大幅下行的風(fēng)險(xiǎn)不大。當(dāng)下市場(chǎng)改善需看到兩大要素，美債利率上行壓力得到明顯緩解，以及國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期的重新統(tǒng)一，預(yù)計(jì)兩大要素大概率在四季度先后觸發(fā)。

中泰證券策略分析師張文宇對(duì)記者表示，四季度經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，預(yù)計(jì)貨幣、財(cái)政等穩(wěn)增長(zhǎng)政策或更加積極。A股或成為全球資金階段性的“避險(xiǎn)地”。

“A股四季度有望企穩(wěn)回升，尤其是一些估值有吸引力的行業(yè)龍頭公司。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

在此背景下，市場(chǎng)認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)央企配置價(jià)值凸顯。“A股央企以行業(yè)巨頭為主，具備市值大、估值低、高股息、業(yè)績(jī)更穩(wěn)定等特征，是A股盈利增長(zhǎng)的權(quán)重‘穩(wěn)定器’，將在四季度市場(chǎng)波動(dòng)及風(fēng)格收斂的過(guò)程中凸顯配置‘性?xún)r(jià)比’。”廣發(fā)證券研報(bào)稱(chēng)，當(dāng)前央企上市公司PE(TTM)約9倍，處于歷史低位。

“央企具備較高股息率?；诜€(wěn)增長(zhǎng)及低估值修復(fù)邏輯，央企有望率先受益。”張文宇表示。

從央企經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，今年以來(lái)，央企經(jīng)濟(jì)效益呈穩(wěn)定增長(zhǎng)。財(cái)政部日前發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月，中央企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入294336.1億元，同比增長(zhǎng) 10.5%;利潤(rùn)總額 21596.2 億元，同比增長(zhǎng)4.7%。

央企龍頭值得關(guān)注

今年是國(guó)企改革三年行動(dòng)決戰(zhàn)決勝之年。張文宇認(rèn)為，2022年作為三年行動(dòng)計(jì)劃大考年，相關(guān)國(guó)企會(huì)更有動(dòng)力去主動(dòng)管理市場(chǎng)價(jià)值、傳遞公司價(jià)值，央企龍頭尤其值得關(guān)注。今年5月份，國(guó)務(wù)院國(guó)資委印發(fā)《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，要求各央企在3年內(nèi)分類(lèi)施策、精準(zhǔn)發(fā)力，推動(dòng)打造一批核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、市場(chǎng)影響力大的旗艦型龍頭上市公司，培育一批專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯、質(zhì)量品牌突出的專(zhuān)業(yè)化領(lǐng)航上市公司。

陳靂表示，近年來(lái)，央企上市公司在應(yīng)對(duì)處理資本市場(chǎng)變化的能力及反應(yīng)速度方面穩(wěn)步提升。同時(shí)，央企在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的“定心石”作用也在顯現(xiàn)，尤其是能源和資源型企業(yè)。

今年4月份，為維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定，證監(jiān)會(huì)、國(guó)資委、全國(guó)工商聯(lián)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步支持上市公司健康發(fā)展的通知》，提出“上市公司的國(guó)有股東要做積極的、負(fù)責(zé)任的股東，積極增持價(jià)值低估的上市公司股票，支持上市公司實(shí)施股份回購(gòu)、現(xiàn)金分紅。”

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，15戶(hù)央企境內(nèi)上市公司得到大股東增持，增持金額65.68億元，較去年同期增加118.75%，另外，有37戶(hù)推出回購(gòu)計(jì)劃，較去年同期增加23.33%。

談及央企投資機(jī)會(huì)，張文宇認(rèn)為，可以重點(diǎn)關(guān)注2020年和2021年實(shí)施過(guò)股權(quán)激勵(lì)，且受益于中央財(cái)政密集發(fā)力領(lǐng)域的高分紅(紅利指數(shù))央企。此外，在科技方面，國(guó)產(chǎn)替代將是四季度最確定的方向之一，也可以關(guān)注低估值的央企科技優(yōu)質(zhì)龍頭。

標(biāo)簽： A股市場(chǎng) 全球資金 避險(xiǎn)場(chǎng)地 央企龍頭