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主板注冊制下第一批新股首個交易日全線大漲。

4月10日，A股交易正式進入全面注冊制新時代，滬深交易所主板注冊制下的首批10家企業(yè)正式上市。盤面上看，10家企業(yè)首個交易日全線飄紅最高漲幅高達221.55%。其中，3只新股漲逾100%。

對于主板注冊制新股的首日大漲表現(xiàn)，多位接受澎湃新聞記者采訪的機構(gòu)人士表示：“符合預(yù)期。一是作為主板注冊制的首批新股，受到了多方關(guān)注。二是首批新股的市盈率雖然大部分都突破了23倍，但整體提高有限，個別新股的發(fā)行市盈率還低于行業(yè)市盈率。三是當(dāng)前市場成交整體有所放量。四是前期受資金追捧的AI等熱門主題出現(xiàn)一定利空?！?/p>

(相關(guān)資料圖)

“雖然首批主板新股在第一個交易日均實現(xiàn)大漲，但新規(guī)則下主板新股前5個交易日內(nèi)不設(shè)漲跌幅限制，因此新股的成交價會快速反映當(dāng)下市場供求和公司實際價值。疊加估值突破市盈率上限，主板打新更加考驗投資者專業(yè)能力，因此投資者仍不能盲目‘炒新’。”某券商首席經(jīng)濟學(xué)家對澎湃新聞記者強調(diào)。

全線大漲，9只出現(xiàn)臨停

截至4月10日收盤，主板注冊制新股上市首個交易日，實現(xiàn)全線大漲。

其中，漲幅方面，N中電港(001287)漲幅高達221.55%，排名居首，也是10只新股中唯一一只漲幅在200%以上的標(biāo)的。

N登康口腔(001328)、N柏城(601133)緊隨其后，漲幅均超過100%，分別上漲173.89%、110.63%。

N南礦集團(001360)、N常青(603125)、N中信金(601061)、N海森藥業(yè)(001367)、N中重(603135)、N江鹽(601065)漲幅均超過50%，分別達83.03%、71.67%、70.82%、68.35%、60.00%、57.34%。

N陜西能源(001286)漲幅在10只新股中排名最后，但也實現(xiàn)了47.92%的上漲。

不過，從成交額來看，N陜西能源則排名榜首，首個交易日成交額超過60億元，達61.80億元。

N中電港成交額緊隨其后，超過40億元實現(xiàn)45.09億元。N中信金成交額則超過30億元，為34.23億元。

同時，10只新股上市首個交易日的良好表現(xiàn)，從臨停情況也可以表現(xiàn)出來。4月10日，10只主板注冊制新股中，有9只觸發(fā)過臨時停牌。

其中，N陜西能兩次觸發(fā)臨停，先是在開盤兩分鐘后便觸發(fā)臨停，恢復(fù)交易后兩分鐘又觸發(fā)臨停。

N中信金、N中重、N江鹽、N海森、N柏誠、N南礦、N登康、N中電港等也相繼觸發(fā)停牌。N常青則是首個交易日中，未觸發(fā)停牌的新股。

多因素共振致大漲

對于10只主板注冊制新股首日的大幅上漲，市場人士分析稱，主要是市盈率、流動性和市場熱點輪動所致。

市盈率方面，有券商策略分析師對澎湃新聞記者分析稱，雖然主板注冊制下的10只新股發(fā)行市盈率大部分都超過了此前23倍的限制，但整體來看提升并不大。其中，不少公司的發(fā)行市盈率與行業(yè)市盈率差別不大。

公開資料顯示，南礦集團的發(fā)行市盈率為34.66倍，低于35.38倍的行業(yè)市盈率。常青科技、中信金屬、中重科技等，發(fā)行市盈率分別為26.32倍、20.21倍、29.01倍，均未超過30倍。

流動性上，一方面，是A股近期成交額持續(xù)放量。Wind數(shù)據(jù)顯示，4月份以來的5個交易日，兩市成交額全部超過萬億，分別實現(xiàn)1.25萬億元、1.33萬億元、1.19萬億元、1.05萬億元、1.23萬億元。

另一方面，則是市場對接下來的流動性環(huán)境較為看好。國泰君安證券研報便指出，目前國內(nèi)短端利率快速回落與美國緊縮金融周期進入尾聲，投資者對流動性預(yù)期處于改善階段。

“此外，近期‘吸金’能力較強的AI、TMT等熱點板塊，出現(xiàn)了一定程度的利空。在此影響下，不少資金會暫時規(guī)避風(fēng)險，流入盈利確定性相對較強的標(biāo)的。盤面上看，4月10日包括ChatGPT等相關(guān)的人工智能板塊，出現(xiàn)了相應(yīng)的回調(diào)?！鄙鲜鋈淌紫M一步指出。

中信證券在4月9日發(fā)布的最新研報中表示，當(dāng)下的宏觀環(huán)境不支持持續(xù)主題交易，主題炒作熱度短期已到極致，機構(gòu)調(diào)倉帶來的增量資金效應(yīng)已相當(dāng)有限，因此AI相關(guān)板塊純主題炒作熱度或降溫。

不能盲目“炒新”

對于接下來主板新股的投資，多位市場人士提醒，雖然主板注冊制新股的破發(fā)率可能不會太高，但投資者仍不能盲目“炒新”，主板打新已不再是無風(fēng)險套利。

滬上某券商投顧對澎湃新聞記者分析稱，主板注冊制的新股，總體上看認購的風(fēng)險還是比較小的，如市盈率等提高還是有限的。

“不過，雖然主板注冊制新股的破發(fā)率可能不高，但新規(guī)則下前幾個交易日會更加充分，因此炒作力度肯定會下降，見好就收不失為一種選擇?！痹撏额欉M一步指出。

前文所述的券商首席經(jīng)濟學(xué)家也分析稱，隨著全面實行注冊制的推行，股票市場定價會更加客觀，新股成交價會隨著市場供求關(guān)系快速響應(yīng)，市場化程度和博弈程度均會加深，將更加考驗投資者的專業(yè)能力和風(fēng)控意識，因此不能盲目“炒新”。

“在全面注冊制的大環(huán)境下，新上市企業(yè)能夠突破原有的約束，比如收入端、利潤端等的考核壓力，實現(xiàn)快速融資、快速上市、快速做大。不過，隨著上市公司數(shù)量的不斷增加，退市機制也會迅速跟上?！比f家基金指出。

萬家基金強調(diào)，全面注冊制下交易機制的改變，帶來了很多投資機會的變化，但同時新股定價也更加市場化，主板打新不再是無風(fēng)險套利。

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