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春節(jié)前夕，上市酒企陸續(xù)披露過去一年的業(yè)績預(yù)告，多家酒企營收、凈利雙雙創(chuàng)下新高。但紅星資本局注意到，仍有部分中小酒企出現(xiàn)虧損，而虧損原因不盡相同。

1月28日晚間，3家酒企發(fā)布2021年度凈利預(yù)虧公告，其中金種子酒（600199.SH）預(yù)虧1.55億-1.85億元；海南椰島（600238.SH）預(yù)虧5500萬-6500萬元；金楓酒業(yè)（600616.SH）預(yù)虧1600萬-1950萬元。

圖據(jù)IC photo

金種子酒：徽酒代表已掉隊，市值不足百億

金種子酒與古井貢酒（000596.SZ）、口子窖（603589.SH）、迎駕貢酒（603198.SH），并稱為徽酒“四朵金花”。不過，近年來金種子酒已經(jīng)跌出徽酒第一陣營，還被并非上市公司的宣酒、高爐家酒趕超。

據(jù)金種子酒業(yè)績預(yù)虧公告，預(yù)計2021年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將出現(xiàn)虧損，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1.55億-1.85億元。歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損1.8億-2.1億元。

金種子酒預(yù)虧1.55億-1.85億

對于虧損原因，金種子酒稱主要是公司白酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)處于調(diào)整期，次高端產(chǎn)品銷售占比較低，綜合銷售毛利較低。值得一提的提，金種子酒在2019年是所有白酒上市公司中唯一虧損的，2020年勉強(qiáng)扭虧為盈，不料2021年再度出現(xiàn)虧損。

面對經(jīng)營壓力，金種子酒也試圖通過轉(zhuǎn)型謀求業(yè)績提升，推出了中高端產(chǎn)品。不過，紅星資本局查詢其2021年第三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)，表現(xiàn)并不理想：中高檔酒實現(xiàn)營收1.59億元，普通白酒實現(xiàn)營收3.1億元，這表明普通白酒仍占優(yōu)勢地位；安徽省內(nèi)實現(xiàn)營收4.13億元，省外實現(xiàn)營收5642.76萬元，這表明其過于依賴安徽市場，省外市場開拓不力。

將金種子酒與其他幾朵徽酒“金花”進(jìn)行對比，也是表現(xiàn)最差的。從營收、凈利潤表現(xiàn)看，古井貢酒、口子窖近年均呈穩(wěn)步上升趨勢，只有金種子酒起伏不定，還經(jīng)常陷入虧損。從上市公司市值對比看，徽酒“帶頭大哥”古井貢酒市值已過千億，迎駕貢酒和口子窖也在500億左右，而金種子酒市值還不足100億，已經(jīng)嚴(yán)重掉隊。

海南椰島：“貪杯”白酒多條戰(zhàn)線出擊

A股保健酒第一股——海南椰島1月28日晚間也發(fā)布預(yù)虧公告，預(yù)計2021年度凈利潤為虧損5500萬-6500萬元。

公告表示，2021年度公司重塑椰島品牌，穩(wěn)步推進(jìn)鹿龜酒、海王酒和白酒的戰(zhàn)略布局，通過各種廣告宣傳及會議推廣等形式加大對產(chǎn)品及品牌的宣傳力度，當(dāng)期產(chǎn)生的廣告及會議推廣費(fèi)較大，但產(chǎn)品的市場效益存在滯后性，故本年度產(chǎn)生較大經(jīng)營虧損。

海南椰島主營業(yè)務(wù)有健康保健酒“椰島鹿龜酒”與“椰島海王酒”，另有白酒“海醬”、“?？诖笄?、“椰島原漿”等。近幾年醬酒熱潮，海南椰島也沒閑著，上馬了椰島海醬，填補(bǔ)了公司在醬酒行業(yè)的空白。

2021年5月10日，上海，中國品牌日展，海南椰島展示白酒產(chǎn)品。圖據(jù)IC photo

與此同時，海南椰島大舉實施多香型白酒戰(zhàn)略布局。據(jù)紅星資本局初步統(tǒng)計：2021年上半年，海南椰島與四川宜府春酒業(yè)集團(tuán)有限公司成立椰島糧造（成都）酒業(yè)有限公司，與河北衡湖緣酒業(yè)成立椰島糧造（衡水）酒業(yè)有限公司，與貴州糊涂酒業(yè)集團(tuán)成立椰島糊涂酒業(yè)公司，在很短時間內(nèi)完成對濃香、清香、醬香三大主流香型白酒進(jìn)行布局。在此期間公司股價也被市場爆炒，短期內(nèi)漲了幾倍。

不過，海南椰島如此密集布局白酒品類，大多屬于聯(lián)合經(jīng)營，并不具主導(dǎo)性；而且多條戰(zhàn)線同時出擊，過于“貪杯”大大分散了力量，還導(dǎo)致銷售費(fèi)用猛增。最終引發(fā)擴(kuò)張后遺癥，公司在2021年三季度由盈轉(zhuǎn)虧。如今公司繼續(xù)堅持“保健酒+白酒”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型，且同時出擊濃香、清香、醬香三大主流香型，效果如何還有待觀察。

在1月28日業(yè)績預(yù)告之前，海南椰島股價已經(jīng)連續(xù)兩天大跌：27日跌幅9.03%，28日再跌7.48%。其股價從高位下來已經(jīng)不止腰斬，最新市值僅61億元。

海南椰島股價連續(xù)大跌

金楓酒業(yè)：黃酒市場規(guī)模小存在感低

生產(chǎn)黃酒的金楓酒業(yè)也在1月28日晚間發(fā)布預(yù)虧公告，預(yù)計2021年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1000萬-1350萬元。

對于業(yè)績預(yù)虧的原因，公司表示，報告期受散點疫情持續(xù)性影響，黃酒區(qū)域性存量市場競爭愈發(fā)激烈，公司收入規(guī)模增長不足。同時，受原材料成本上升及產(chǎn)量減少影響，單位生產(chǎn)成本增加。

在非經(jīng)營性損益的影響方面，公司預(yù)計非經(jīng)常性損益凈額為590萬元，較上年同期下降84%。主要原因是上年度包含終止確認(rèn)預(yù)計負(fù)債及全資子公司上海石庫門釀酒有限公司出售三處地上建筑物相關(guān)事項的處置收益。

金楓酒業(yè)預(yù)虧

金楓酒業(yè)多年來聚焦黃酒主業(yè)，但黃酒行業(yè)歷來存在利潤較低、品牌力不足等問題。近年來，金楓酒業(yè)也開始打造高端產(chǎn)品，網(wǎng)紅品牌“石庫門”定位為公司高端品牌，其中錦繡12、經(jīng)典20為公司核心高端產(chǎn)品。但紅星資本局注意到，其市場售價在兩三百元區(qū)間，只能說勉強(qiáng)趕上優(yōu)質(zhì)白酒的中端產(chǎn)品線。

金楓酒業(yè)的問題，也是黃酒行業(yè)的普遍現(xiàn)象。相對于白酒、啤酒而言，黃酒行業(yè)存在感低，市場整體規(guī)模較小，發(fā)展增長不足，且集中在江浙的區(qū)域特征明顯。

目前黃酒龍頭企業(yè)除了金楓酒業(yè)，還有古越龍山（600059.SH）、會稽山（601579.SH）等，整體規(guī)模均偏小，還沒有一家營收達(dá)到20億元的黃酒公司。

紅星新聞記者 李偉銘

責(zé)編 任志江

標(biāo)簽： 貪杯 多家 仍有