剛剛推出新品茅臺1935后,貴州茅臺再次加碼系列酒產(chǎn)能項(xiàng)目。
1月26日晚間,貴州茅臺(600519)發(fā)布公告,貴州茅臺決定再次投資超過41億元,加碼擴(kuò)產(chǎn)系列酒,新增產(chǎn)能約1.2萬噸。
長江商報記者注意到,貴州茅臺是中國白酒界的標(biāo)桿,長期占據(jù)著股價第一的位置,當(dāng)前市值接近2.5萬億元。近十年,貴州茅臺從2001年?duì)I收16.18億、凈利潤3.28億,增長到2021年1090億元、凈利潤520億元左右,10年來營收增長近66倍,凈利潤增長近158倍。
不過,近幾年在監(jiān)管層面對白酒市場收緊和行業(yè)競爭激烈等因素影響下,公司業(yè)績增速逐年下滑,凈利潤增速從2017年60%以上降至2021年11%。截至2021年6月底,貴州茅臺的總資產(chǎn)為599.8億元,凈資產(chǎn)317億。相比2020年底總資產(chǎn)787億,凈資產(chǎn)512億,出現(xiàn)明顯下滑。
2021年貴州茅臺營收首破千億,預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1090億元左右,同比增長11.2%左右;預(yù)計(jì)凈利潤520億元左右,同比增長11.3%左右。按照2021年?duì)I收預(yù)測的1090億元計(jì)算,若想在2025年達(dá)成翻倍的2180億,對應(yīng)的年復(fù)合增速應(yīng)為14.87%。
為順利達(dá)到業(yè)績目標(biāo),茅臺積極培育業(yè)績新增長點(diǎn)。貴州茅臺在2021年12月30日開始的20天內(nèi)罕見地連推三款新品,并在2022年伊始宣布對新品提價。
擬41億加碼擴(kuò)產(chǎn)系列酒
公告顯示,本次41.1億元投資將用于實(shí)施“十四五”醬香酒習(xí)水同民壩一期建設(shè)項(xiàng)目,項(xiàng)目建成后可形成系列酒制酒產(chǎn)能約1.2萬噸、制曲產(chǎn)能約2.94萬噸、貯酒能力約3.6萬噸。
習(xí)水?dāng)U建項(xiàng)目讓貴州茅臺的系列酒產(chǎn)能再度加碼。1月1日,貴州茅臺公布的2021年度生產(chǎn)經(jīng)營情況顯示,去年,該公司生產(chǎn)系列酒基酒達(dá)2.82萬噸左右。
加碼系列酒早在茅臺計(jì)劃之內(nèi)。2019年12月24日,茅臺集團(tuán)宣布,位于壇廠片區(qū)的8萬噸系列酒包裝車間及配套項(xiàng)目開工,總投資約41億元。該系列酒包裝車間及配套設(shè)施項(xiàng)目也被視為茅臺集團(tuán)聚焦白酒主業(yè)的大動作。
在1月5日的2021年茅臺醬香系列酒全國經(jīng)銷商聯(lián)誼會上,公司提出醬香系列酒“十四五”末要努力實(shí)現(xiàn)營收翻番,達(dá)到240億元以上,占集團(tuán)比重在10%以上,成為集團(tuán)發(fā)展的主要增長極。全年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1090億,其中系列酒營收126億元左右,營收占比約11.6%。截至2020年度,茅臺現(xiàn)有系列酒產(chǎn)能2.53萬噸,同時3萬噸醬香酒技改項(xiàng)目在建。
加碼擴(kuò)產(chǎn)的同時,政策利好不斷。1月26日,國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于支持貴州在新時代西部大開發(fā)上闖新路的意見》,提出發(fā)揮赤水河流域醬香型白酒原產(chǎn)地和主產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢,建設(shè)全國重要的白酒生產(chǎn)基地。
此前,《仁懷市國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》指出,“十四五”期間仁懷將傾力支持茅臺集團(tuán)及其子公司技改擴(kuò)能,推動“兩個10萬噸”目標(biāo)早日實(shí)現(xiàn),助力其成為貴州全省首家世界500強(qiáng)企業(yè),到2025年茅臺集團(tuán)營業(yè)收入達(dá)到2000億元。
重重利好之下,醬酒“擴(kuò)產(chǎn)潮”也在蔓延。除了剛剛公告的醬香酒項(xiàng)目,不久前貴州茅臺還推出茅臺醬香系列酒新品“茅臺1935”,官方指導(dǎo)價1188元,“殺入”千元白酒市場。郎酒、習(xí)酒、國臺酒業(yè)、珍酒等均在推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)事宜;金沙酒業(yè)也宣布擴(kuò)產(chǎn)3萬噸,力爭到“十四五”末,擁有5萬噸產(chǎn)能和20萬噸基酒的儲酒能力。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為,國家層面支持赤水河流域醬酒產(chǎn)區(qū)建設(shè),最大的受益者就是茅臺。茅臺也進(jìn)一步鞏固了醬酒品類的核心地位,突出了其在區(qū)域經(jīng)濟(jì)生態(tài)中的標(biāo)桿作用。政策出臺后,應(yīng)該還會有相關(guān)的配套措施,對整個區(qū)域的釀酒行業(yè)將會起到明顯的推動作用。
屢推新品“曲線提價”增厚業(yè)績
貴州茅臺是中國白酒界的標(biāo)桿,長期占據(jù)著股價第一的位置。從2001到2021年貴州茅臺10年來營收增長近66倍,凈利潤增長近158倍。2021年,貴州茅臺不僅超額完成了增長目標(biāo),而且營業(yè)收入還首次突破1000億元大關(guān)。
不過,近年在監(jiān)管層面對白酒市場收緊等因素影響下,近幾年茅臺業(yè)績增速持續(xù)走低。財報顯示,2018年-2020年,貴州茅臺的營收增速分別為26.43%、15.1%、10.29%;歸母凈利潤增速則為30%、17.05%、13.33%,均呈逐年下滑趨勢。
另據(jù)貴州茅臺在2022年元旦發(fā)布的2021年生產(chǎn)經(jīng)營情況公告,這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)為11.2%、11.3%,營收增速在與2020年持平的基礎(chǔ)上出現(xiàn)小幅回升,歸母凈利潤增速則創(chuàng)下了2017年以來的新低。
按照茅臺集團(tuán)“十四五”期間業(yè)績“雙翻番”的戰(zhàn)略,這一增速并不符合既定目標(biāo)。以茅臺對2021年?duì)I收預(yù)測的1090億元計(jì)算,若想在2025年達(dá)成翻倍的2180億,對應(yīng)的年復(fù)合增速應(yīng)為14.87%。
為了增厚業(yè)績,貴州茅臺在2021年12月30日開始的20天內(nèi)罕見地連推三款新品,并在2022年伊始宣布對新品提價。而在此之前,茅臺的出廠價已經(jīng)有近四年沒漲了。
1月18日推出的新品“茅臺1935”在市場上已經(jīng)出現(xiàn)了供不應(yīng)求的火爆現(xiàn)象。茅臺1935出廠價798元/瓶,零售指導(dǎo)價為1188元/瓶。茅臺1935,剛好彌補(bǔ)了茅臺在白酒千元價格帶上的空白。
除了發(fā)布新品,2022年伊始茅臺宣布部分產(chǎn)品提價的消息也引發(fā)了廣泛關(guān)注,其中新發(fā)布的珍品茅臺酒指導(dǎo)價上調(diào)至4599元,陳年酒15則由4999元上調(diào)至5999元。
在行業(yè)人士看來,當(dāng)下的茅臺正陷入價格困境,一方面,公司亟需提價來增厚業(yè)績,保持增速;另一方面,礙于各方壓力,飛天茅臺又遲遲無法提價。在此背景下,推出高價新品被外界視作茅臺曲線提價的一種方式。
光大證券認(rèn)為,2022年貴州茅臺營銷變革將帶來更多亮點(diǎn)。一方面價格管控有望見效,另一方面,公司繼續(xù)營銷改革從而回收渠道利潤的確定性較高,直營、電商、商超等直供渠道投放量或?qū)⑦M(jìn)一步增加。同時,公司近期推出新品珍品茅臺酒,生肖、精品、年份、珍品等非標(biāo)產(chǎn)品梯隊(duì)進(jìn)一步完善,茅臺1935、珍品茅臺等亦有望在2022年貢獻(xiàn)增量。(趙潔)
標(biāo)簽: 系列 擴(kuò)產(chǎn) 加碼 貴州茅臺
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