在經(jīng)濟復(fù)蘇以及消費增長的背景下,基金行業(yè)迎來了真香時刻,F(xiàn)OF型理財產(chǎn)品儼然成為了銀行理財子公司的新寵。1月21日,北京商報記者注意到,包括工銀理財、建信理財、光大理財在內(nèi)的多家銀行理財子公司紛紛加大了FOF型理財產(chǎn)品的發(fā)行力度,且通過基金公司備案專戶產(chǎn)品的步伐也在提速。對于銀行理財子公司而言,布局FOF型理財產(chǎn)品無疑有利于資產(chǎn)配置的多元化,但在搭建完善基金公司和基金經(jīng)理評級體系、建立組合分析團隊等方面,作為資管市場“后浪”的銀行理財子公司仍有優(yōu)化空間。
加碼FOF型理財產(chǎn)品
“炒股不如買基金”,得益于股票資產(chǎn)較好的配置價值,銀行理財子公司也開始瞄準(zhǔn)風(fēng)口,加碼布局FOF型理財產(chǎn)品。
1月21日,北京商報記者注意到,工銀理財一口氣掛出了15款FOF型理財產(chǎn)品,開始面向投資者開售,產(chǎn)品類別主要覆蓋“智合多資產(chǎn)FOF”系列以及“智合私銀尊享多資產(chǎn)FOF”系列,產(chǎn)品類型為固定收益類、混合類的非保本浮動收益型產(chǎn)品。
具體而言,工銀理財上述15款FOF型理財產(chǎn)品主要投資于公募基金份額,運用風(fēng)險平價、風(fēng)險預(yù)算等理念和模型進行大類資產(chǎn)配置,以及權(quán)益類資產(chǎn),例如,包括但不限于股票型證券投資基金、混合型證券投資基金、QDII股票型基金、QDII混合型基金等。起投金額方面,投資者也有多重選擇,最低起投金額為1元,最高為50萬元,業(yè)績較基準(zhǔn)利率為4.6%左右,投資期限在每周開放一次——1080天不等。
除了工銀理財外,建信理財推出的“睿福”穩(wěn)健FOF定期開放式理財產(chǎn)品也正在火爆銷售中,該產(chǎn)品業(yè)績較基準(zhǔn)利率為4.2%,成立以來年化收益率為6.88%,遠超銀行理財產(chǎn)品,最低持有期限為一年,起購金額為1元。而光大理財推出的陽光橙優(yōu)選科創(chuàng)產(chǎn)品預(yù)約申購也已經(jīng)開啟,該產(chǎn)品主要采用公募FOF形式,采用“固收+”策略,由債券底倉、股票底倉配置和新股申購構(gòu)建投資組合,產(chǎn)品主要資金配置于中高信用等級債券資產(chǎn),并通過“打新”獲取向上彈性收益。
在接受北京商報記者采訪時,蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心副主任陶金指出,在凈值化轉(zhuǎn)型背景下,保本型理財產(chǎn)品逐漸退出市場,總體收益率水平也有所下降。同時理財產(chǎn)品投資方向出現(xiàn)兩個傾向,首先,相對以往更注重對權(quán)益類資產(chǎn)的投資,銀行理財子公司逐步加強權(quán)益類資產(chǎn)的投研力量,含有較大比例權(quán)益資產(chǎn)的混合類產(chǎn)品持續(xù)增加;其次,通過FOF投向基金的產(chǎn)品持續(xù)增加,也反映了銀行理財相對穩(wěn)健和長期的投資思路。
加速“聯(lián)姻”基金公司
FOF即基金中的基金,不直接投資于股票、債券或其他有價證券,而是以眾多基金為投資標(biāo)的,通過持有一籃子證券投資基金,間接持有標(biāo)的資產(chǎn),實現(xiàn)風(fēng)險的二度分散。按投資的基金種類可以分為股票型、固定收益型、配置型、另類投資型四類。
在初入市場時,銀行理財子公司需要選擇通過基金公司專戶來進行參與,北京商報記者查詢基金業(yè)協(xié)會產(chǎn)品公示信息發(fā)現(xiàn),銀行理財子公司與基金公司的合作已經(jīng)不斷鋪開,截至目前,已有48只名稱中帶有銀行理財子公司的基金專戶及基金子公司字樣的產(chǎn)品備案。
1月13日,華夏基金備案了一單華夏基金-建信理財誠益3號集合資產(chǎn)管理計劃,備案信息顯示,該產(chǎn)品1月13日成立,到期日為2024年1月13日,投資類型為固定收益類,也是2021年首家備案資產(chǎn)管理計劃的銀行理財子公司。建信理財也是備案最多的銀行理財子公司,梳理時間點可以發(fā)現(xiàn),2019年7月3日-2021年1月13日,建信理財密集備案40只產(chǎn)品,這40只產(chǎn)品中主要為混合類、固定收益類,由華夏基金、中銀基金、鵬華基金等基金公司管理。
除了建信理財外,工銀理財、中信理財、農(nóng)銀理財、光大理財、中郵理財也聯(lián)合基金公司推出了不同的“資產(chǎn)管理計劃”,備案數(shù)量分別為3單、2單、1單、1單、1單。
通常情況下,銀行理財子公司推出的產(chǎn)品主要以投資固定收益類基金和資產(chǎn)為主,穩(wěn)定組合收益。同時,通過投資于優(yōu)質(zhì)的股票型、商品型基金增厚組合收益,分享市場大類資產(chǎn)輪動收益機會。
一位銀行理財子公司相關(guān)人士告訴北京商報記者,對銀行理財子公司來說,配置FOF型理財產(chǎn)品已成為趨勢,F(xiàn)OF型理財產(chǎn)品體現(xiàn)了優(yōu)中選優(yōu)的策略,能夠最大程度上組合資產(chǎn)獲取更大的收益,為客戶帶來更多的回報。未來銀行理財子公司與基金公司的合作肯定會更加密切,銀行理財子公司會充分借用基金公司的資源和優(yōu)勢獲取更多的收益。
在光大銀行金融市場部分析師周茂華看來,銀行理財子公司通過布局FOF,有助于分散投資風(fēng)險,也可以借助基金投研能力,以較低的成本拓展銀行理財子公司的資產(chǎn)配置領(lǐng)域和投資品種。但由于國內(nèi)銀行理財子公司整體處于剛起步階段,投研能力、市場把握能力、投資經(jīng)驗方面仍不足,所以銀行理財子公司通過投資FOF模式,以及銀行理財子公司根據(jù)自身偏好特點與一些公募基金展開合作等。
產(chǎn)品研發(fā)有待提升
作為資管市場年輕的“后浪”,隨著開業(yè)步伐的加快和新產(chǎn)品不斷推出,銀行理財子公司正式殺入資管業(yè)。
背靠母行的銀行理財子公司帶有銀行的傳統(tǒng)優(yōu)勢,如借助母行的平臺優(yōu)勢,精選規(guī)模最優(yōu)、投研能力突出的“固收+”打新公募基金產(chǎn)品,為客戶爭取市場稀缺的打新資源。背靠母行的風(fēng)控系統(tǒng),通過構(gòu)建安全墊、倉位控制、動態(tài)調(diào)整風(fēng)險資產(chǎn)配置比例等方式減少凈值波動。
但同時也要注意到,基于相對薄弱的投研能力,銀行理財子公司在多維度定量評價模型、長期跟蹤等定性方法層面仍有較大挑戰(zhàn)。上述銀行理財子公司相關(guān)人士認為,搭建和完善基金公司和基金經(jīng)理評級體系、建立分析研究評分系統(tǒng)和平臺、建立組合分析團隊、做好基金分析評價是銀行理財子公司目前有待優(yōu)化的問題。
“銀行理財子公司通過FOF為權(quán)益市場帶來資金‘活水’,豐富了市場機構(gòu)投資者,但是銀行理財子公司對權(quán)益市場的投研能力、市場把握能力、產(chǎn)品研發(fā)能力有待積累和提升,同時,相關(guān)數(shù)據(jù)平臺等基礎(chǔ)設(shè)施也要加快完善。”周茂華如是說道。
而在陶金看來,盡管看起來FOF相比直接投資權(quán)益類資產(chǎn)對銀行理財子公司的投研能力要求更低,F(xiàn)OF產(chǎn)品投資實質(zhì)上依然需要系統(tǒng)完備的投資理念和策略取向做支撐,背后根本要求還是加強投研能力的建設(shè)。
陶金進一步指出,銀行理財子公司在建設(shè)自身投研力量的同時,仍然可以借助基金的強大投研能力和豐富投資經(jīng)驗,實現(xiàn)即時的投資收益保障,這背后是凈值化轉(zhuǎn)型的時限要求高于目前銀行理財子公司的投研能力提高速度。因此,在未來較長一段時間內(nèi),銀行理財子公司和基金公司的合作還會深入下去。但長期看,隨著銀行理財子公司投研能力加強,以及自身巨大規(guī)模,形成獨立的投資戰(zhàn)略和風(fēng)格可能是銀行理財子公司的最終發(fā)展方向,屆時其與基金公司的勾連可能相對會有所弱化。
北京商報記者 孟凡霞 宋亦桐
標(biāo)簽: 銀行理財
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