新年伊始,爆款基金頻現(xiàn),北向資金連續(xù)凈流入A股,中長期資金入市趨勢延續(xù)?!蹲C券日報》記者據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至1月13日,今年以來,就有14只權(quán)益類基金完成發(fā)行,合計發(fā)行規(guī)模為1174.79億元。另外,截至1月13日,今年以來,北向資金凈買入311.78億元。
市場人士認為,在政策引導下,預計今年公募、外資、銀行理財、險資和社保等五路中長期資金,將為A股帶來萬億元增量資金,公募和外資仍為主力資金,銀行理財和社保有望成為長期資金的新增來源。未來,專業(yè)機構(gòu)持有A股市值占流通市值比例將顯著提升,A股機構(gòu)化進程將加速。
今年或迎萬億元增量資金
去年,監(jiān)管層多次表示,引中長期資金入市?!蹲C券日報》記者據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2020年公募基金發(fā)行規(guī)模超3萬億元,其中權(quán)益類基金發(fā)行規(guī)模達1.69萬億元,同比增長251.72%,成為A股最重要的機構(gòu)增量資金。外資方面,去年北向資金凈流入2089.32億元。
今年是“十四五”開局之年,引入中長期資金入市仍是資本市場一項重要任務。證監(jiān)會主席易會滿在《提高直接融資比重》中撰文表示,長期資金占比是影響資本市場穩(wěn)定的重要因素,也是決定直接融資比重高低的核心變量之一。
除了公募和外資,去年下半年以來,險資和養(yǎng)老金入市也陸續(xù)獲得政策大力支持。去年7月份,銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險公司權(quán)益類資產(chǎn)配置監(jiān)管有關(guān)事項的通知》,設(shè)置差異化的權(quán)益類資產(chǎn)投資監(jiān)管比例,提升保險公司資金運用的自主決策空間。去年12月30日,人社部調(diào)整年金基金投資范圍,自2021年1月1日起,年金基金財產(chǎn)投資權(quán)益類資產(chǎn)的比例上限提高10個百分點達40%。
據(jù)人社部數(shù)據(jù)顯示,截至2020年三季度末,已有24個省份啟動養(yǎng)老保險基金委托投資,合同金額1.1萬億元,其中到賬9757億元。另外,截至2020年三季度末,全國企業(yè)年金積累基金總規(guī)模達到2.09萬億元,較2019年年底增長2962.16億元,增幅16.67%。
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示,2021年,以公募、社保等為代表的中長期資金可望大舉入市。同時,年初近期公募基金發(fā)行火爆,以及未來銀行理財?shù)呐渲?,預計2021年將有萬億元量級的中長期資金入市。
招商證券策略分析師涂婧清對《證券日報》記者表示,展望2021年,政策引導下,中長期資金入市趨勢將得以延續(xù)。第一,本輪居民投資股市更多通過基金,使得基金擴張持續(xù)時間更長,公募基金發(fā)行有望保持高位,全年偏股類基金發(fā)行規(guī)??赡艹f億元。第二,銀行理財子公司初具規(guī)模,除了導入原銀行理財產(chǎn)品外,銀行理財子公司也在不斷推出新產(chǎn)品,試水混合型和權(quán)益類理財產(chǎn)品,未來其對股票的配置比例有望提升。第三,保險權(quán)益投資比例上限已提高,且目前的配比存在較大提升空間,保險機構(gòu)權(quán)益投資比例每增加1個百分點,將有望為股票市場帶來近千億元增量資金,如果再疊加保險資金規(guī)??偭康脑黾樱隽抠Y金規(guī)模更大。第四,在經(jīng)濟改善、人民幣升值背景下,外資有望繼續(xù)流入。
安信證券首席策略分析師陳果預計,2021年A股有望迎來1.9萬億元元的長期增量資金,配置需求和政策支持是推動長期資金入市的主因。具體來看,在政策支持下,銀行理財、社保(包括養(yǎng)老金、社?;?、企業(yè)年金和職業(yè)年金)有望成為A股長期資金配置的新增來源,預計2021年新增規(guī)模分別為1500億元、1600億元。而公募基金、險資和外資依舊是A股增量資金的主要來源,2021年預計新增7500億元、4272億元、2400億元。此外,兩融亦有望為A股提供1800億元增量資金。
A股機構(gòu)化將加速
“2015年以來,機構(gòu)投資者在A股占比總體呈上升趨勢,據(jù)測算,2020年A股機構(gòu)投資者持股規(guī)模占自由流通市值的比例大約為45%。”涂婧清表示。
中信證券研報認為,未來5年,國內(nèi)居民和海外資金將趨勢性增配A股,國內(nèi)居民增配機構(gòu)產(chǎn)品的占比將持續(xù)提升。專業(yè)機構(gòu)持股市值在A股流通市值中占比將明顯上升,散戶持股占比將快速下降,機構(gòu)化趨勢將加速。到2025年末,預計外資和公募持股市值將分別達到8.3萬億元和9.1萬億元,是增量機構(gòu)資金的最大來源。
田利輝表示,A股市場機構(gòu)化不僅可以改善資本市場結(jié)構(gòu),也有助于優(yōu)化市場文化,促使資本市場的長期穩(wěn)定健康有序發(fā)展。其次,專業(yè)機構(gòu)持股占比提升,也能夠形成價值投資和長期投資格局。
標簽: A股機構(gòu)化
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