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時隔近一年，首批公募MOM產(chǎn)品終于來了!12月31日，北京商報記者從知情人士處獲悉，鵬華基金、創(chuàng)金合信基金、招商基金、華夏基金、建信基金此前上報的首批5只公募MOM均已獲批。

公開資料顯示，首批5只產(chǎn)品分別為招商惠潤一年定期開放混合型發(fā)起式管理人中管理人(MOM)、創(chuàng)金合信群力一年定期開放混合型管理人中管理人(MOM)、華夏博銳一年持有期混合型發(fā)起式管理人中管理人(MOM)、建信智匯優(yōu)選一年持有期混合型管理人中管理人(MOM)、鵬華精選群英一年持有期靈活配置混合型管理人中管理人(MOM)。根據(jù)相關批文要求，上述5只產(chǎn)品將在批復下發(fā)之日起6個月內(nèi)進行基金的募集活動。

而對于首批公募MOM的發(fā)行規(guī)劃，有知情人士坦言，公司是在12月31日中午左右才拿到批文，目前發(fā)行的檔期等都還在與渠道方面進行溝通，會在明確之后發(fā)布相關的基金合同、招募說明書等文件。

據(jù)悉，管理人中管理人(Manager of Managers，簡稱“MOM”)產(chǎn)品，是境外一類成熟的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，其做法是管理人將部分或全部資產(chǎn)委托給不同的資產(chǎn)管理機構進行管理或提供投資建議，具有“多元管理、多元資產(chǎn)、多元風格”的特征，既能體現(xiàn)母管理人的大類資產(chǎn)配置能力，又可以發(fā)揮不同子管理人的特定資產(chǎn)管理能力。

對于產(chǎn)品的運作模式，創(chuàng)金合信基金資產(chǎn)配置部副總監(jiān)尹海影進一步解釋，MOM產(chǎn)品建立在資產(chǎn)配置基礎之上，其核心目標是在風險一定的情況下提升收益率，或者在收益率一定的情況下降低風險。相比傳統(tǒng)基金，MOM產(chǎn)品通過資產(chǎn)配置降低單一資產(chǎn)和單一風格方面的風險集中度，一定程度上能起到平滑波動、降低風險的效果，從而提升客戶投資體驗。

也有業(yè)內(nèi)人士在接受北京商報記者采訪時透露，目前公募MOM的運作模式是在大類資產(chǎn)配置的基礎上分為多個投資單元，例如，權益、固收、量化等。“據(jù)我個人了解，部分MOM產(chǎn)品是基金公司自身進行部分資產(chǎn)板塊的投資，再由子管理人進行其他板塊的投資。而子管理人也是根據(jù)不同板塊配置比例的差別以及資產(chǎn)偏好等需求，在多輪篩選后確定的。”某公募從業(yè)人士如是說道。

此外，招商基金也表示，本次公募MOM產(chǎn)品的獲批，對于彌補金融市場產(chǎn)品線、豐富投資品種有著十分積極的作用。在中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展更趨專業(yè)化和精細化的當下，一方面，MOM有助于引導機構投資者理性投資、長期投資，實現(xiàn)投資風險前瞻性的嚴格控制。另一方面，伴隨著中國金融市場的快速發(fā)展，金融產(chǎn)品和基金經(jīng)理數(shù)量與日俱增，MOM能更加便捷地幫助個人投資者借助中國優(yōu)秀的投資管理人提升投資效率和質(zhì)量。

風鵬正舉迎萬億級別市場

回顧過往，北京商報記者注意到，此次首批5只公募MOM產(chǎn)品從申請到獲批，耗時近一年。早在2019年12月，就有基金管理人提交MOM產(chǎn)品的募集申請。據(jù)證監(jiān)會資料顯示，招商基金、創(chuàng)金合信基金、華夏基金、建信基金均在2019年12月下旬集中提交相關申請，而鵬華基金則于2020年1月上報申請。

而上述5家基金管理人集中提交公募MOM產(chǎn)品申請，其實也與相關的政策“開閘”不無關系。公開資料顯示，證監(jiān)會曾在2019年12月6日發(fā)布《證券期貨經(jīng)營機構管理人中管理人(MOM)產(chǎn)品指引(試行)》(以下簡稱《指引》)，針對產(chǎn)品定義及運作模式等作出明確要求。在《指引》出臺后，上述基金管理人也第一時間“沖”在前線相繼提交申請。

值得一提的是，在遞交相關申請后，證監(jiān)會同時于2020年2月18日集中對上述5家基金管理人發(fā)出第一次反饋意見。同年4月，相關申請機構也應監(jiān)管要求針對上報的產(chǎn)品參加答辯。

對于為何選擇在這一時點“備戰(zhàn)”MOM產(chǎn)品，創(chuàng)金合信基金表示，MOM基金可以豐富我國居民資產(chǎn)配置手段，是一類分散風險且能獲取相對穩(wěn)定收益、回撤相對可控的投資工具。正因為MOM是境外市場成熟的產(chǎn)品類型，該產(chǎn)品類型的規(guī)模增幅說明了其業(yè)績已經(jīng)得到了機構投資者、零售投資者的高度認可。隨著國內(nèi)公募基金的發(fā)展和居民財富管理需求愈發(fā)緊迫，結合我國實際情況和美國經(jīng)驗可以推斷，我國零售MOM基金的發(fā)展正當時。

鵬華基金也提到，相關數(shù)據(jù)顯示海外MOM市場的資產(chǎn)管理規(guī)模已高達3萬億美元，而其較好的風險收益特征又備受養(yǎng)老資金的青睞。中國資本市場雖然已經(jīng)有了MOM管理的先行實踐，但受制于沒有統(tǒng)一的行業(yè)規(guī)范，早期的MOM產(chǎn)品發(fā)展處于萌芽期。在監(jiān)管機構推出MOM指引后，以“多元投顧，多元風格”為導向的MOM產(chǎn)品必將在中國蓬勃發(fā)展，逐步成長為萬億級別的細分產(chǎn)品市場，為廣大投資者帶來新型的財富管理工具。

需求確定前景可期

如今，公募MOM獲批后發(fā)行在即。那么，厚積薄發(fā)的“星星之火”又能否燎原?

“一只好的MOM產(chǎn)品，理論上就是一個‘優(yōu)秀管理人的集合’”，資深基金研究專家王群航如是評價公募MOM。在他看來，公募MOM是一類具有獨特亮點的新產(chǎn)品，“M”既可以是某家基金管理公司，也可以是某位基金經(jīng)理。與此同時，這類產(chǎn)品在主打服務普通投資者的基礎上，未來也有望引起市場的共鳴。

而在財經(jīng)評論員郭施亮看來，管理人的管理人基金模式，核心在于篩選出最優(yōu)質(zhì)、最精英的基金產(chǎn)品，通過精英團隊、高效的管理效率以及高效的資產(chǎn)配置方案，為投資者帶來更好的投資回報預期，首批MOM獲批，給投資者帶來了一種新的體驗，也是實現(xiàn)高效管理、高效資產(chǎn)配置的效果，最終實現(xiàn)投資收益的最佳化與有效性。

展望產(chǎn)品的未來發(fā)展趨勢，前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍指出，公募MOM在資產(chǎn)配置方面具有比較大的優(yōu)勢，也滿足了部分投資者的需求。而MOM作為一類新品種，未來的發(fā)展有望循序漸進，規(guī)模逐步增長，而且投資者對相應產(chǎn)品的投資需求也是比較確定的。

郭施亮則認為，公募MOM還是志在資產(chǎn)配置水平以及管理能力，假如首批產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)亮眼，未來更容易獲得市場的追捧。當然，MOM概念比較新穎，仍然有待市場不斷宣傳與推廣，但追根究底，投資者還是最看重業(yè)績，首批MOM產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)，也將直接影響到投資者的未來投資需求。

此外，王群航表示，公募MOM的未來值得期待。“2020年每一只爆款產(chǎn)品背后，都離不開一位優(yōu)秀管理人的背書，而年內(nèi)亮眼的市場行情，以及由此而來的公募主動權益類基金的良好績效表現(xiàn)，也為公募MOM的發(fā)展做好了鋪墊。作為一類新產(chǎn)品，祝愿公募MOM能夠穩(wěn)妥起步，穩(wěn)健發(fā)展!”

北京商報記者孟凡霞劉宇陽 李海媛

標簽： 大類資產(chǎn)