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近期，科創(chuàng)板上市企業(yè)上緯新材(688585)“地板價”發(fā)行一事在市場上引起了軒然大波。9月20日晚間，上緯新材對外披露了網(wǎng)下初步配售結(jié)果及網(wǎng)上中簽結(jié)果公告，跟市場之前所預(yù)期的一樣，由于發(fā)行規(guī)模不足10億元，保薦機構(gòu)相關(guān)子公司申銀萬國創(chuàng)新證券投資有限公司(以下簡稱“申萬創(chuàng)新投”)跟投比例為5%，獲配股數(shù)216萬股。

上緯新材披露的公告顯示，公司此次發(fā)行價格為2.49元/股，發(fā)行總股數(shù)4320萬股，發(fā)行總規(guī)模1.08億元。根據(jù)《業(yè)務(wù)指引》的規(guī)定，本次發(fā)行規(guī)模不足10億元，保薦機構(gòu)相關(guān)子公司申萬創(chuàng)新投跟投比例為本次發(fā)行規(guī)模的5%，申萬創(chuàng)新投已足額繳納戰(zhàn)略配售認購資金2646萬元。另外，上緯新材網(wǎng)上中簽結(jié)果顯示，中簽號碼共有24624個，每個中簽號碼可以認購500股股票。

經(jīng)Wind統(tǒng)計，截至目前，在已上市的科創(chuàng)板企業(yè)中，發(fā)行規(guī)模低于10億元的企業(yè)已有超60家。但在上述逾60家企業(yè)中，最少的發(fā)行規(guī)模也超3億元，上緯新材僅逾1億元的發(fā)行規(guī)模將創(chuàng)出科創(chuàng)板新低。另外，扣除約3752.53萬元(不含增值稅)的發(fā)行費用后，上緯新材預(yù)計募集資金凈額僅7004.27萬元，比公司2019年盈利數(shù)額還要低。

在上緯新材低發(fā)行規(guī)模的背后，是公司2.49元/股的“地板”發(fā)行價，彼時該價格披露后震驚投行圈。

據(jù)了解，券商投行報告給出的上緯新材發(fā)行價下限為11.24元/股，但最終敲定的發(fā)行價卻為2.49元/股，僅為11.24元/股的22.15%，相當于打了2.2折。按照該發(fā)行價格，上緯新材的發(fā)行市值只有10.04億元，剛剛超過“發(fā)行市值不低于10億元”的上市標準。經(jīng)計算，若上緯新材的發(fā)行價格再低1分錢，公司也將就成為首只因達不到標準而被市場拒絕上市的公司。

著名投行人士王驥躍在接受北京商報記者采訪時表示，預(yù)計上緯新材交易一段時間后，穩(wěn)定在20億元的市值問題不大。

在市盈率方面，上緯新材12.83倍的發(fā)行市盈率遠遠低于23倍，更是低于同行業(yè)平均靜態(tài)市盈率的28.96倍。經(jīng)Wind統(tǒng)計，上緯新材的發(fā)行市盈率是科創(chuàng)板市場目前最低的發(fā)行市盈率。

上緯新材“地板價”發(fā)行的同時也引發(fā)了市場對于詢價機構(gòu)抱團壓價的爭議。根據(jù)公司披露的發(fā)行公告，包括興全基金、華寶基金等399家機構(gòu)管理的6903個配售對象報價統(tǒng)一為2.49元，占全部申報機構(gòu)的超九成，眾多投資機構(gòu)給出相同的報價，且一分不差，難免引發(fā)了詢價機構(gòu)抱團壓價的猜想。

而這一現(xiàn)象的發(fā)生也與目前的詢價申報剔除規(guī)則不無關(guān)系，需要剔除擬申購總量中最高報價10%的申購量，這也意味著上述機構(gòu)若給出多一分錢的報價，將會直接喪失配售資格。據(jù)相關(guān)媒體報道，上交所已經(jīng)關(guān)注到上緯新材詢價階段出現(xiàn)異常報價的情況，正與有關(guān)部門一起對此獨立事件了解相關(guān)情況，一旦發(fā)現(xiàn)確有違法違規(guī)行為，將堅決依法進行處罰。針對相關(guān)問題，北京商報記者致電上緯新材董秘辦公室進行采訪，不過未有人接聽。

王驥躍對此表示，建議修改相關(guān)規(guī)則，諸如將“剔除擬申購總量中最高報價10%申購量”的規(guī)定修改為“將高于或低于全部報價中位數(shù)與加權(quán)平均數(shù)孰低值50%的價格所對應(yīng)的申購全部剔除”。“這種調(diào)整，并不影響整體上的價格形成機制，但可以減少買方報價時串通的動機，從而拉大詢價機構(gòu)的有效報價區(qū)間，更充分體現(xiàn)市場博弈。”王驥躍如是說。

對于上緯新材“地板價”發(fā)行一事也有不少業(yè)內(nèi)人士認為是市場化的結(jié)果。在上緯新材之前，市場上也出現(xiàn)了芯?？萍?、思瑞浦等的發(fā)行價格遠低于投行報告給出的發(fā)行下限。

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