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嘉實新興產(chǎn)業(yè)成立以來年化回報超20%

發(fā)布日期： 2020-06-23 13:31:10 來源：中國日報網(wǎng)

以長跑思路做投資、致力于跟時間做朋友的嘉實新興產(chǎn)業(yè)股票型基金(000751)，自2014年9月成立以來，在各個指標(biāo)上全面領(lǐng)先同類型基金，收益率方面尤其亮眼：今年來收益率超過46%;近3年收益率居同類前2名;成立以來年化回報超20%。面對市場波動該基金逐漸呈現(xiàn)出能漲抗跌的屬性：行情好時表現(xiàn)大幅超越同類基金和滬深300，行情不好時業(yè)績回撤也較小，憑借出色的業(yè)績表現(xiàn)，嘉實新興成長日漸成為投資者資產(chǎn)籃子中的“白馬”配置。

業(yè)績搶眼，能漲抗跌

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年7月1日，嘉實新興產(chǎn)業(yè)今年來收益46.41%，穩(wěn)居同類前1/16;近3年回報72.81%，高居同類前2名;成立以來收益率153%，跑贏同期上證綜指(32.59%)逾120個百分點;成立以來年化回報達(dá)21.37%。另據(jù)晨星數(shù)據(jù)顯示，該基金近3年年化回報20%，獲評晨星三年期五星基金。

從年度業(yè)績表現(xiàn)看，嘉實新興產(chǎn)業(yè)自成立以來每個完整的自然年所取得的回報均大幅超過同期滬深300和普通股票型基金回報，位居同類前1/3.市場上行時把握機(jī)會力爭上游：2017年以46.91%的年度回報高居同類前十，憑借該年度優(yōu)異表現(xiàn)，榮膺基金業(yè)三大權(quán)威獎項：中證“金牛獎”、上證“金基金獎”和證券時報“明星基金獎”大滿貫基金。市場下行時風(fēng)險回撤控制較好，如在2018年滬深300跌幅超過25%的背景下，該基金將跌幅控制在20%左右。

傳承GARP投資理念續(xù)寫佳績

嘉實新興產(chǎn)業(yè)隸屬嘉實GARP策略組。GARP (Growth At Reasonable Price)策略組投資理念是以合理價格買入長期優(yōu)質(zhì)潛力成長股。其選擇的投資標(biāo)的更看重公司質(zhì)地是否優(yōu)秀，是否能夠保持長期穩(wěn)定增長預(yù)期，以及股票估值是否合理。

在GARP策略指引下，嘉實新興產(chǎn)業(yè)自成立以來歷任三位基金經(jīng)理，任職期間回報均超過30%，體現(xiàn)出良好的業(yè)績傳承性?，F(xiàn)任基金經(jīng)理歸凱擁有13年證券從業(yè)經(jīng)驗，9年股票投資經(jīng)驗，曾任國都證券研究所研究員、投資經(jīng)理。2014年加入嘉實基金，先后任機(jī)構(gòu)投資部QFII專戶投資經(jīng)理、股票投資部公募基金經(jīng)理。2018年，由歸凱管理的嘉實泰和混合型基金榮獲證券時報第十三屆中國基金業(yè)明星基金獎之"三年持續(xù)回報平衡混合型明星基金"。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年7月1日，作為偏股型基金經(jīng)理，歸凱在任職期間斬獲的年化回報為13.04%，大幅超越滬深300同期年化8.41%的漲幅。目前管理的四只基金任職回報率皆超過12%，年化回報均超過13%，其中嘉實新興產(chǎn)業(yè)任職期回報為35.08%，年化回報高達(dá)68.64%。

核心理念：三維一體挖掘內(nèi)在價值

談及基金投資的核心理念，嘉實新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理歸凱介紹，主要從商業(yè)模式、競爭優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)趨勢三個維度出發(fā)，以更長的投資視野投資于能夠持續(xù)提升內(nèi)在價值的優(yōu)質(zhì)公司。首先從商業(yè)模式看，通過研究企業(yè)在市場中與上下游供應(yīng)商、客戶的關(guān)系，以及產(chǎn)品或服務(wù)的屬性，了解企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中是否處于相對有利的地位，比如上下游的定價權(quán)、占款能力;客戶的粘性或轉(zhuǎn)換成本;產(chǎn)品技術(shù)更迭風(fēng)險;對資本消耗的依賴程度等，來尋找“好生意”。

其次分析公司是否具備顯著的競爭優(yōu)勢，包括：顯著的無形資產(chǎn)壁壘，如品牌、專利、特許經(jīng)營權(quán)等;顯著的成本優(yōu)勢，如規(guī)模、工藝、原材料成本等。

最后從行業(yè)供需、競爭格局、市場空間、技術(shù)進(jìn)步與更迭、政策導(dǎo)向等角度出發(fā)，判斷行業(yè)所處的發(fā)展階段、景氣周期、成長空間，避免陷入價值陷阱。

超額收益的來源：做時間的朋友，更早發(fā)現(xiàn)“明日之星”

股神巴菲特曾說，人生就像滾雪球，最重要的是發(fā)現(xiàn)很濕的雪和很長的坡。在歸凱看來，超額收益需要從雪道足夠長、能夠做“時間的朋友”的領(lǐng)域中尋找，歷史上長期大牛股往往是業(yè)績增長的持續(xù)性超出市場預(yù)期的公司;同時關(guān)注“落難公主”，好公司因周期性因素出現(xiàn)階段性困難往往是獲取超額收益的黃金買點。此外，還需要加強前瞻性研究，通過對商業(yè)模式、產(chǎn)業(yè)變遷、國際跨市場的比較和研究，更早發(fā)現(xiàn)未來的“明星”。

操作策略：以股東的心態(tài)做投資

具體到操作策略上，歸凱強調(diào)首先要以股東的心態(tài)做投資：以長期看好的戰(zhàn)略性資產(chǎn)為主，階段性成長的戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)為輔。其次賺業(yè)績成長的錢，較少參與風(fēng)格或主題輪動。“除非面臨系統(tǒng)性風(fēng)險，否則不做大的倉位操作，主要靠調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)應(yīng)對市場風(fēng)格變化。”

展望后市，歸凱認(rèn)為，中觀層面上有亮點的行業(yè)不多，會更多從自下而上角度尋找投資機(jī)會，更加關(guān)注上市公司的內(nèi)在素質(zhì)以及基本面的正向變化，投資重點仍是在大消費、大健康、科技和先進(jìn)制造領(lǐng)域中尋找代表消費升級方向、創(chuàng)新引領(lǐng)的優(yōu)質(zhì)公司。

元老級基金公司實力背書

嘉實基金成立于1999年3月，是國內(nèi)最早成立的十家基金管理公司之一。經(jīng)過20年發(fā)展，嘉實目前已擁有包括成長、GARP、價值等投資思想在內(nèi)的逾25個投資策略組，專業(yè)投研人員超過300人，投研實力強大。今年來嘉實基金業(yè)績持續(xù)給力，在上半年上證綜指漲幅19.45%背景下，嘉實旗下64只產(chǎn)品收益超大盤，19只產(chǎn)品超30%，領(lǐng)跑前五大基金公司。特別是旗下GARP策略基金整體表現(xiàn)搶眼：嘉實泰和、嘉實新興產(chǎn)業(yè)、嘉實優(yōu)質(zhì)企業(yè)、嘉實回報靈活配置、嘉實優(yōu)化紅利、嘉實增長等基金上半年凈值增長率均超過32%，且均位居同類基金前1/6行列。